僵尸占领华尔街

get8686

　　一位读者的来信：
2 G  q1 e9 I* b7 p6 d& Q
　　“请帮帮我。我刚刚在AMC电视频道看了《行尸走肉》，又在电影院看了《僵尸世界大战》，我开始怀疑我的资产经理人或许是一个僵尸。我一直在看财经电视节目，觉得华尔街上很多人肯定也是僵尸。我到底该不该肯定？有没有什么证据或者迹象可以帮助我判断？
3 d( g& v7 z, k) L) a3 R- @2 h' u/ d$ v
* q3 l) ?5 w  F; ~9 D# ~, p　　——塔斯卡卢萨县一位吓坏了的读者
6 Q# ^7 e2 l7 y! _
　　亲爱的，担惊受怕的读者：
/ J1 Z5 Q( U% p% e$ I2 `
6 j: [4 N, ~$ T　　感谢你的这封电子邮件。我想，你是意识到了什么。

6 Q& z3 Y& W/ Y& `4 ]; [, [　　我们当中有些人从《僵尸启示录》的时代就开始猜测了。(比如，你应该也注意到了，有那么多人实际上多做一点思考都不肯，他们真的就……像僵尸一样。)
( b/ Z8 i: Y6 a
　　华尔街的情况尤其糟糕。事实上，用僵尸流行病可以解释很多问题，尤其是财经评论家们那毫无根据和意义的乐观。

1 F4 g6 T: B2 D/ p; B* b' o! U　　如果你研究过海地的僵尸学，你就会发现，典型的僵尸是一种自由意志的丧失者。他们就像机器人(47.000, 1.02, 2.22%)一样，无意识地一遍又一遍重复着一样的行动。
  {+ h8 ~6 b2 I8 B
- V8 e0 a5 g, k  h! {6 s5 k& e3 s  G. c　　这是否会让我们想起华尔街上的什么人呢？

  O5 I, B4 J) F　　和僵尸不一样，大多数MBA、资产经理人什么的可以说出完整的句子来，但是他们所表达的意思并不比B级片当中怪兽的咕噜声更有意义。以下就是五种典型的说法，是我们一定会从金融僵尸那里听到的。
. z/ A! ?/ `* b! s# @
1 |# B, V* ]! h; `$ b0 b　　1. “哇哇哇哇哇……有现金作壁上观……市场还会走高。”
( |7 }  c. [5 z4 I
8 E5 J- v  q4 N+ c# B　　在开盘时间，当你打开电视，观看财经节目，几乎在任何节目当中都会听到这句咒语一样重复着的话。你猜怎样？那所谓“作壁上观的”等待机会入市，会在未来将股价戏剧性推高的现金其实根本就不存在，而且也不可能存在。何以见得？因为在任何时间，只要有人买进一股股票，就必然有人卖出一股给他才行。结果就是，股票和现金就这样不停倒手。根本没有资金“入场”。

　　这是一种简单的逻辑，但是作壁上观的现金魔咒就是不肯死亡？为什么会不死？答案当然是僵尸！

3 f1 h- I$ e9 C& I* p2 o　　2. “啊啊啊啊啊……大逆转就要开始了……流出债券……涌入股票。”

　　这种说法可以说是“作壁上观的现金”的堂兄弟了。其意思就是说，“每个人”都买入了大量的债券，而现在他们要卖掉自己的债券，购买股票了。唉，这一逻辑其实也是没有意义的，而原因和其堂兄是一个道理。不可能“每个人”都卖了债券买股票，因为每一次有人卖出一股债券，就必须有另外一个某人买进，而每一次有人买进一股股票，就必须有另外一个某人卖出。牌固然是从这双手交到了那双手，但牌桌还是那张牌桌……僵尸！

' Z3 M! ]* |& e, k' o　　3. “咯咯咯咯咯……家庭财务状况好转……债务麻烦已过去。”
4 R& X( M7 Y4 R; e) z
5 P; }6 X  c& L& V  Z7 O) H( |2 [: \. B　　实话说，在相当一段时间内，当我听到这样的说法，我都会怀疑说话的人是不是真的不吃人间烟火。现在我明白了。看看他们呆滞的眼神和苍白的肤色吧。

# H) |! }" y8 s　　美国联储提供的数据显示，2008年第一季度，泡沫的高峰期，美国家庭的抵押贷款和消费贷款合计13万8000亿美元。在今年第一季度，这一数字为——12万8000亿美元。
+ u' u9 j0 j9 @# r4 B
, a* w) H: J5 d& q8 Z0 x  F　　事实就是如此。我们经历了如此艰难的五年，金融危机，救援，破产，抵押赎回权丧失，经济衰退，减记……联邦政府为了让经济保持运转，背负了沉重的债务，而私营部门也“修补”了自己的资产负债表，但是，美国家庭的债务总规模只缩减了7%。今日的债务水平依然和2006年年底时相当。

8 C7 c% ]8 F5 q2 b　　4. “呃呃呃呃呃……企业资产负债表非常理想。”

& l% R3 ~* R5 j5 g. m( d& O　　这次还是让我们听听联储的说法。美国企业债务日前刚刚超过了家庭债务，在多少年当中这还是头一次。美国非金融企业目前欠款12万9000亿美元，而2007年年初只有9万9000亿美元。僵尸们总是强调企业银行账户里有多少现金，可是其中很多都是离岸持有的，为了避税。更不必说，僵尸们几乎从来不提硬币的另外一面——持续增加的债务。

　　联储告诉我们，目前美国非金融企业的总债务相当于他们净资产值的50%，而2006年，这一比例还是40%。至于第二次世界大战以来的平均水平，则是37%。

　　5. “嗯嗯嗯嗯嗯……股票……回报率……将达到……每年9%。”

　　我当然可以做一些非常精确的分析，但这就有点考验读者的耐心了，简而言之，这也是一种僵尸逻辑。要做出这样的断言，怎么可以不考虑估值之类的因素？除非说这话的，是没有大脑的角色，拖着两腿走过街道，无神的眼睛大睁着，双臂向前平伸。(子衿)
1 R7 v- f% ?6 E3 N* ?) f# R